\u003c/p>\u003cp>\u003cstrong>H&M們的“作死”也給A股的紡織服裝板塊帶來了利好。美邦服飾日前迎來了7個交易日漲停。但在此之前,盡管國際快時尚品牌們紛紛敗走,但國內包括美邦和拉夏貝爾在內的快時尚品牌們,也同樣面臨衰落?,F在,它們是否還有新的自救機會?\u003c/strong>\u003c/p>\u003cp>財經天下周刊(ID:cjtxzk)\u003c/p>\u003cp>文|蔣澆\u003c/p>\u003cp>國內服飾市場上,國貨消費熱情正在爆發。在資本市場上,A股的紡織服裝板塊從3月25日起大幅上漲。從3月25日開始至假期前的最后一個交易日4月2日,美邦服飾(002269)已經連續7個交易日漲停,股價也從3月24日的收盤價1.59元,到4月2日收盤價3.10元,差不多翻了一倍。包括日播時尚、七匹狼、報喜鳥等也都經歷了股價上漲。在港股市場上,安踏、李寧兩個運動品牌股價也隨之上漲。\u003c/p>\u003cp>在此之前,美邦服飾已經陷入了拋售資產回血的窘境?,F在,它是否又有了一個自救的機會?\u003c/p>\u003cp>實際上,國內“快時尚”的沒落趨勢早已顯現。在國內,拉夏貝爾、美邦等國內品牌,近兩年來紛紛陷入了關店和業績下降的危機。以H&M、ZARA、GAP為代表的海外快時尚品牌,也早已在國內市場上褪去光環,屢屢傳出打折、清倉、關店、撤出中國的負面消息。\u003c/p>\u003cp>與此同時,各類國潮和“網紅”品牌崛起補位,安踏、李寧等運動品牌也成為了其中的受益者。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cimg src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2021/25216308CDA28401F1B565D4ABB6211E5ED0B13E_size141_w1080_h810.jpeg\" />\u003c/p>\u003cp>現在,國產服飾品牌們又在面對一個加速發展的時機。海外快時尚品牌式微,國貨熱潮驅動,在服飾市場上,國內品牌們是否可能趁機追趕上國際品牌?而國產快時尚品牌想要“翻身”,這或許也是它們最后的機會。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cstrong>快時尚品牌“退潮”\u003c/strong>\u003c/p>\u003cp>3月23日,國內首家“A+H”上市的服裝企業*ST拉夏(603157.SH)發布公告稱,在2020年年末,拉夏貝爾歸屬于上市公司股東的凈資產為負值,公司面臨退市風險。\u003c/p>\u003cp>但事實上,這已經是拉夏貝爾2021年收到的第三次退市風險警示。它在2020年上半年,也曾12次被提示可能被實施退市。\u003c/p>\u003cp>在此之前,拉夏貝爾已經歷多年業績頹勢,并大規模關店清倉。今年1月30日,拉夏貝爾發布2020年業績預告稱,預計2020年凈虧損13億-18億元。在此前,拉夏貝爾已經在2018年凈虧損1.6億元,2019年凈虧損21.66億元。拉夏貝爾的門店數量,從2018年的超過9000家,到了2020年6月底,縮減到了只有3668家。\u003c/p>\u003cp>同樣面臨困境的品牌還有“不走尋常路”的美特斯邦威,預虧8億、負債高企的高壓下,美特斯邦威無奈之下只得拋售旗下資產回血。今年3月9日,美邦服飾公告稱,公司打算以4.48億元出售旗下上海模共實業有限公司。出售的資產中,包括了開館已15年的“美特斯邦威服飾博物館”。2019年度,美邦服飾凈虧損8.25億元,在2020年的業績預告中,也預計全年虧損,最高虧損額為8.2億元。\u003c/p>\u003cp>今年2月,美邦關閉了自己在杭州最大的門店。據報道,在2020年全年,美邦關店接近800家。\u003c/p>\u003cp>危機不止橫亙在拉夏貝爾和美邦面前。很多國產快時尚企業,都在面臨一個共同的問題:業績增長萎縮,盈利能力下降。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cimg src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2021/B378608BE222FA66B4F849A91875B66CA7ED7879_size126_w1080_h720.jpeg\" />\u003c/p>\u003cp>森馬在前不久發布了2020年度財報。在2020年,森馬服飾營業總收入實現151.67億元,較上年同期減少21.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.02億元,同比減少了48.21%。\u003c/p>\u003cp>快時尚品牌迎來了退潮期。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cstrong>本土快時尚們出了什么問題?\u003c/strong>\u003c/p>\u003cp>過去十年間,隨著國內居民收入水平的提高,消費升級成為重要趨勢,消費者對于服裝產品的款式、設計、性價比有了更高要求。美邦、森馬等快時尚品牌,正是迎合著這些消費需求快速發展壯大。\u003c/p>\u003cp>這類本土快時尚品牌,一邊以明星代言和央視廣告的方式打響全國知名度,另一面則復刻著海外品牌ZARA和H&M的發展套路,在線下快速開店、攻城略地。其中,拉夏貝爾從2010年的900家店快速增長至2018年6月9674家,達到門店數量巔峰。\u003c/p>\u003cp>2008年8月,美邦服飾在深交所掛牌上市。在上市后的三年里,美特斯邦威的門店數量曾超過5000家。\u003c/p>\u003cp>這種“短平快”的模式,也為這類品牌的后續發展埋下了隱患。2011年,伴隨著消費放緩,這些服裝企業前期擴張弊端開始顯現。ZARA采取的管理模式下,一件衣服從設計到門店上新可以在三周內完成。但美邦、拉夏貝爾等品牌,由于此前在線下瘋狂擴張,很多國內的服飾品牌,未能及時提升自身供應鏈管理水平,難以做到快速高效地庫存周轉。\u003c/p>\u003cp>2018年,拉夏貝爾的存貨周轉天數達到285天。美邦的存貨周轉天數在2016年為182天,截至2017年上半年,存貨周轉天數則達到了204天,此后美邦就不再公開該數據。\u003c/p>\u003cp>“快時尚”快不起來,高庫存問題也就隨之而來。\u003c/p>\u003cp>在2010年,美邦的存貨金額從年初的9億元,到年底猛增到了25.48億元;在2011年年末為25.6億元。連續兩年在總資產中的占比徘徊在30%左右。截至2020年三季度末,美邦的存貨金額仍高達18.51億元,應收賬款則有8.18億元。\u003c/p>\u003cp>同樣被庫存拖累的還有拉夏貝尓。2018年年底,拉夏貝爾的庫存達到了25.34億元,占同期總資產的30%。截止到2019年6月30日,拉夏貝爾存貨的賬面價值仍然達到21.6億元。\u003c/p>\u003cp>庫存高企,企業若不打折去庫存,就會面臨資金鏈斷裂的風險。而一旦低價折扣,必然降低盈利,且品牌形象將大受影響。這樣的陣痛,連ZARA和優衣庫也沒能幸免。\u003c/p>\u003cp>同時,在“時尚”感上,很多快時尚品牌迭代速度不夠,也無法滿足消費者多元化和個性化的需求。加之電商、直播帶貨等沖擊,給了其他小服裝品牌彎道超車的良好機會,部分依靠新的帶貨渠道的服裝品類,能夠做到動輒上萬甚至數十萬的銷量,在存貨周轉上將快時尚品牌類甩在了后面,進一步擠壓了它們的生存空間。\u003c/p>\u003cp>另一方面,為擴大產品規模和市占率,突破單一品牌帶來的運營風險和銷售瓶頸,快時尚企業前期發展大都采取多品牌戰略。但是多元化發展對公司管理水平相對較高,一旦運營效率下降,就會引發諸多隱患。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cimg src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2021/EFDA3E7D0DB4C149F2F70C7E5B24866A996605D0_size131_w1080_h810.jpeg\" />\u003c/p>\u003cp>快時尚品牌們也意識到了危機,近年來,采取多種措施積極自救。包括大力拓展線上業務、加強設計原創性、關停經營不善的門店等。2019年,拉夏貝爾關店4391家,虧損21.7億元。疫情沖擊下,公司主動實施“收縮”策略,轉型線上“輕資產”運營模式。\u003c/p>\u003cp>但是,時裝市場的新舊時代交替,卻不會停下腳步等待它們。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cstrong>海外快時尚“自身難?!盶u003c/strong>\u003c/p>\u003cp>當年,拉夏貝爾在招股書中,曾經多次對標ZARA。2015年,時任拉夏貝爾常務副總裁王勇還曾稱,拉夏貝爾主要是學習了GAP、ZARA、H&M等海外快時尚品牌的模式,走全直營和多平臺的運營,才取得了當時的成績。\u003c/p>\u003cp>學習ZARA和GAP的拉夏貝爾們,遭遇業績滑鐵盧的同時,海外快時尚品牌們在中國的日子也同樣不好過。\u003c/p>\u003cp>隨著中國消費市場的變化,原本以“快”制勝的海外快時尚品牌們,越來越難以滿足中國年輕一代的需求。尤其是在消費乏力的疫情時期,包括H&M、ZARA、GAP等在內曾風靡一時的海外快時尚品牌們,在國內市場過得越發艱難,不得不紛紛關店、清倉,接連敗退。\u003c/p>\u003cp>H&M在不久前發布了最新財務數據,在2020年12月至2021年2月財季內,稅前虧損達到13.9億瑞典克朗(約合人民幣10.4億元)。而在去年同期,H&M還有25億瑞典克朗的盈利。受銷售額大幅下跌影響,H&M將在2021年凈關店250家,而在目前,已經關停中國20家門店。\u003c/p>\u003cp>今年3月,有消息稱,GAP正考慮出售中國業務。此前,GAP的旗下品牌Old Navy也宣布退出中國。C&A出售中國業務,Esprite也關閉了中國全部門店。\u003c/p>\u003cp>無論是海外快時尚的退潮,還是國內快時尚的隕落,都離不開行業整體衰退的背景。據時尚機構Thredup報告,有25%的女性消費者表示,從2019年開始不再購買快時尚服飾,其中大部分為年輕消費者。報告還顯示,Z世代受訪者中,有54%的消費者決定購買質量更高的產品。\u003c/p>\u003cp>從興起到沒落,快時尚服飾品牌們在不斷擴張中留下過輝煌的戰績,也隨著市場環境的不斷改變,逐漸淡出大眾視野。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cstrong>“國潮”時尚補位\u003c/strong>\u003c/p>\u003cp>快時尚日漸式微的同時,無數電商品牌涌現出來,而“國潮”風也迎來復興。\u003c/p>\u003cp>當下,電商直播帶貨作為新流量渠道,催生了一波帶貨主播們的C2M(用戶直連制造)模式,他們通過這種模式開發產品、改造服裝供應鏈。某網紅服裝品牌負責人表示,隨著新零售渠道的興起,以及數字化管理的運用,服裝行業將逐漸實現“產供銷一體化”,打破以往“以產定銷”模式的弊病,降低試錯成本,減輕庫存壓力。這意味著,工廠和品牌端都會越來越小,越來越靈活。\u003c/p>\u003cp>另一方面,在“國潮”概念以及自身創新推動下,國產運動品牌迎來高速發展,也是在快時尚品牌“退潮”情況下的補位。從2018年起,運動品牌李寧三登國際時裝周,從一個單純的運動品牌,向潮流時尚方向轉型。\u003c/p>\u003cp>2009年8月,安踏集團以總價約6億港元,收購FILA在中國的商標使用權和專營權等所有權益。2018年,FILA登上米蘭時裝周。不久前,安踏交出了去年的業績報告,在2020財年,安踏營收為355.12億元,同比增4.7%;凈利潤51.62億元,超過了阿迪達斯4.29億歐元(折合人民幣33.14億元)的凈利潤。但安踏總營收中,FILA占比高達49.1%。\u003c/p>\u003cp>部分海外品牌“切割新疆棉花”事件爆發后,眾多國產服飾品牌受到力挺,多家機構也認為國產服飾企業將迎來明確利好。\u003c/p>\u003cp>我國服飾市場早已進入萬億時代。2019年,中國服裝市場零售規模達到2.19萬億元,同比增長5.29%。市場空間巨大,但國內市場中的服裝品牌卻處于高度分散狀態。在美國、日本的市場,前十大服裝品牌中,來自其本國的品牌占比達到80%。但在中國市場,這個比例僅為60%。\u003c/p>\u003cp>在品牌軟實力方面,國產服飾品牌處于長期缺位。雖然國內服飾產業早已成熟化,但在多數消費者印象中中,國產服飾無論從產品、還是設計上總離不開“土”和“俗”的印象。對比ZARA、優衣庫、耐克等國際品牌,國產品牌至今仍未在國際市場擁有強勢競爭力。\u003c/p>\u003cp>東興證券分析師劉田田認為,目前本土服飾品牌與外國品牌仍有差距,但是差距已大為縮小。明顯存在差距的方面包括,國產品牌運作及精細化管理不夠成熟、產品設計的獨創性需加強,以及缺乏對功能面料的采用來加強產品的實用性。\u003c/p>\u003cp>他還指出,當前國產品牌最大的機遇,實際上是來自于消費者的迭代,年輕消費者們對國貨好感度提高。\u003c/p>\u003cp class=\"textAlignCenter\">\u003cimg src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2021/871883EB5F21E43B042268738452ED13DE0006C9_size118_w1080_h718.jpeg\" />\u003c/p>\u003cp>以往,在傳播媒介滯后的信息不對稱時期,“一分錢一分貨”的觀念深入人心,具有品牌積淀和定價高的國際知名服飾品牌,更容易占領消費者心智。但隨著數字化和互聯網發達的發展,信息透明程度與日漸增,“中國品牌能造出好產品,國產制造最強”的理念開始廣泛傳播。\u003c/p>\u003cp>此外,也有國產服飾品牌在自救的路上另辟蹊徑。譬如,國產女裝太平鳥,憑借線上線下的數據化運用,能夠根據用戶消費行為發現爆款并進行追單或者進行新的設計補充。另有波司登聯合國外設計師,轉型高端化。\u003c/p>\u003cp>服裝行業分析師馬崗認為,國產品牌短時間難以超過國際品牌也有其歷史原因,國內的很多時尚理念都是外來的;另外,文化的融合和創新本身也需要過程。\u003c/p>\u003cp>“國產品牌與國際品牌還有著較大距離。一場春雨,不能決定整個收成?,F在更多的人在注意國產服飾品牌,這是一個好的開始?!瘪R崗向《財經天下》周刊表示。\u003c/p>","type":"text"}],"currentPage":0,"pageSize":1},"editorName":"歐智"},"__env__":"production"}; var adData = {"adHead":"%0D%0A%3C!--s_all-indexs_180823_ad_qpdggtb%202020.10.30%2011%3A35%3A50--%3E%0D%0A%0D%0A%3Cscript%20src%3D%22https%3A%2F%2Fx0.ifengimg.com%2Ffeprod%2Fc%2Fm%2Fmobile_inice_v202.js%22%20%20crossorigin%3D%22anonymous%22%3E%3C%2Fscript%3E%0D%0A%0D%0A%0D%0A%3C!--%2Fs_all-indexs_180823_ad_qpdggtb--%3E%0D%0A","adBody":"%0D%0A%3C!--s_all_indexs_180823_ad_qpdpcggdb%202021.04.07%2002%3A29%3A39--%3E%0D%0A%0D%0A%3Cscript%3EIfengAmgr.start()%3C%2Fscript%3E%0D%0A%0D%0A%0D%0A%3C!--%2Fs_all_indexs_180823_ad_qpdpcggdb--%3E%0D%0A","topAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%7B%22ap%22%20%3A%20%22183%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%221000%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%2290%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%5D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%20%20%20%20%20%20%7D","logoAd":"%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20data%3A%20'logoAd'%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20callback%3A%20function(elm%2C%20data)%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20console.log(data%20%2B%20'%20%E6%97%A0%E5%B9%BF%E5%91%8A')%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D","topicAd":"%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20data%3A%20'topicAd'%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20callback%3A%20function(elm%2C%20data)%20%7B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20console.log(data%20%2B%20'%20%E6%97%A0%E5%B9%BF%E5%91%8A')%3B%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D","contentAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%226402%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20%22https%3A%2F%2Fc0.ifengimg.com%2Fweb%2Fd%2Febd.js%22%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20%22function(data%2C%20event)%20%7Bwindow.IfengAmgr.tplLib.embed.render(data%2Cevent)%3B%7D%22%0D%0A%7D","infoAd":"%7B%0D%0A%20data%3A%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023226%2C%20pos%3A%203%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2090%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%205683%2C%20pos%3A%207%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2090%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023227%2C%20pos%3A%208%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023228%2C%20pos%3A%2013%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023229%2C%20pos%3A%2018%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023230%2C%20pos%3A%2023%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023231%2C%20pos%3A%2028%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023232%2C%20pos%3A%2033%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023233%2C%20pos%3A%2038%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20640%2C%20h%3A%2080%2C%20res%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%5D%2C%0D%0A%20preload%3A%20%22https%3A%2F%2Fc0.ifengimg.com%2Fweb%2Fd%2Ff_feed_c.js%22%2C%0D%0A%20callback%3A%20'function(data%2C%20event)%20%7Bwindow.IfengAmgr.tplLib.feed_c.render(data%2Cevent)%3B%7D'%0D%0A%7D","hardAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223221%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22640%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%2290%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.adControl(%7Bhandler%3AIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%2CshowIntervalTime%3A3600%2C%7D)%7D'%0D%0A%7D","serviceAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%222166%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22640%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%2290%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%20%20%7D","contentBottomAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223309%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22640%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","commentAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2229912%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22640%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%2290%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","articleAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%7Blist%3A%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023222%2C%20pos%3A%202%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023223%2C%20pos%3A%207%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2029900%2C%20pos%3A%2012%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%5D%2Cmaxnum%3A12%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20%22https%3A%2F%2Fc0.ifengimg.com%2Fweb%2Fd%2Ff_feed_c.js%22%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(data%2C%20event)%20%7Bwindow.IfengAmgr.tplLib.feed_c.render(data%2Cevent)%7D'%0D%0A%7D","videoAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%7Blist%3A%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023224%2C%20pos%3A%202%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2023225%2C%20pos%3A%207%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%7Bap%3A%2029901%2C%20pos%3A%2012%2C%20showType%3A%201%2C%20w%3A%20300%2C%20h%3A%2060%2C%20res%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%5D%2Cmaxnum%3A12%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20%22https%3A%2F%2Fc0.ifengimg.com%2Fweb%2Fd%2Ff_feed_c.js%22%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(data%2C%20event)%20%7Bwindow.IfengAmgr.tplLib.feed_c.render(data%2Cevent)%7D'%0D%0A%7D","asideAd1":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%22175%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","asideAd2":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223216%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","asideAd3":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223217%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","asideAd4":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223218%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","asideAd5":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223219%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","asideAd6":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%2223220%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22600%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","bottomAd":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%22286%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%221000%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%2290%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D'%0D%0A%7D","floatAd1":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%224247%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%2230%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22300%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7Bif(location.search.indexOf(%22f%3D360%22)%20%3D%3D%20-1%20%26%26%20location.search.indexOf(%22f%3Dhao123%22)%20%3D%3D%20-1%20%26%26%20location.href.indexOf(%22_zbs_2345_bd%22)%20%3D%3D%20-1%20%26%26%20location.href.indexOf(%22%23_zbs_360_vr%22)%20%3D%3D%20-1%20%26%26%20location.href.indexOf(%22_zbs_baidu_news%22)%20%3D%3D%20-1)%7B%20IfengAmgr.show(elm%2Cdata)%3B%7D%7D'%0D%0A%7D","floatAd2":"%7B%0D%0A%20%20%20%20data%3A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%22aids%22%20%3A%20%5B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7B%22ap%22%20%3A%20%229060%22%2C%20%22w%22%20%3A%20%22300%22%2C%20%22h%22%20%3A%20%22250%22%2C%22res%22%20%3A%20%221%22%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%5D%0D%0A%20%20%20%20%7D%2C%0D%0A%20%20%20%20preload%3A%20''%2C%0D%0A%20%20%20%20callback%3A%20'function(elm%2C%20data)%20%7BIfengAmgr.adControl(%7BshowIntervalTime%3A1%2F24%2Chandler%3Afunction()%7BIfengAmgr.show(elm%2Cdata)%7D%2Capid%3A90600%2CdelayTime%3A15%7D)%7D%3B'%0D%0A%7D"}; var staticData = {}; var __chipsData = []; var __apiReport = (Math.random() > 0.99); var __apiReportMaxCount = 50; var getChipsDataByKey = function (data, key) { for (var i = 0, iLen = data.length; i
<var id="nxzjh"></var>
<cite id="nxzjh"><video id="nxzjh"><menuitem id="nxzjh"></menuitem></video></cite>
<cite id="nxzjh"></cite>
<cite id="nxzjh"></cite>
<var id="nxzjh"><strike id="nxzjh"><listing id="nxzjh"></listing></strike></var><var id="nxzjh"><strike id="nxzjh"><listing id="nxzjh"></listing></strike></var>
ZARA、H&M敗走,但拉夏貝爾和美邦們還有救嗎?

ZARA、H&M敗走,但拉夏貝爾和美邦們還有救嗎?

2021年04月04日 09:16:16
來源:財經天下周刊

H&M們的“作死”也給A股的紡織服裝板塊帶來了利好。美邦服飾日前迎來了7個交易日漲停。但在此之前,盡管國際快時尚品牌們紛紛敗走,但國內包括美邦和拉夏貝爾在內的快時尚品牌們,也同樣面臨衰落?,F在,它們是否還有新的自救機會?

財經天下周刊(ID:cjtxzk)

文|蔣澆

國內服飾市場上,國貨消費熱情正在爆發。在資本市場上,A股的紡織服裝板塊從3月25日起大幅上漲。從3月25日開始至假期前的最后一個交易日4月2日,美邦服飾(002269)已經連續7個交易日漲停,股價也從3月24日的收盤價1.59元,到4月2日收盤價3.10元,差不多翻了一倍。包括日播時尚、七匹狼、報喜鳥等也都經歷了股價上漲。在港股市場上,安踏、李寧兩個運動品牌股價也隨之上漲。

在此之前,美邦服飾已經陷入了拋售資產回血的窘境?,F在,它是否又有了一個自救的機會?

實際上,國內“快時尚”的沒落趨勢早已顯現。在國內,拉夏貝爾、美邦等國內品牌,近兩年來紛紛陷入了關店和業績下降的危機。以H&M、ZARA、GAP為代表的海外快時尚品牌,也早已在國內市場上褪去光環,屢屢傳出打折、清倉、關店、撤出中國的負面消息。

與此同時,各類國潮和“網紅”品牌崛起補位,安踏、李寧等運動品牌也成為了其中的受益者。

現在,國產服飾品牌們又在面對一個加速發展的時機。海外快時尚品牌式微,國貨熱潮驅動,在服飾市場上,國內品牌們是否可能趁機追趕上國際品牌?而國產快時尚品牌想要“翻身”,這或許也是它們最后的機會。

快時尚品牌“退潮”

3月23日,國內首家“A+H”上市的服裝企業*ST拉夏(603157.SH)發布公告稱,在2020年年末,拉夏貝爾歸屬于上市公司股東的凈資產為負值,公司面臨退市風險。

但事實上,這已經是拉夏貝爾2021年收到的第三次退市風險警示。它在2020年上半年,也曾12次被提示可能被實施退市。

在此之前,拉夏貝爾已經歷多年業績頹勢,并大規模關店清倉。今年1月30日,拉夏貝爾發布2020年業績預告稱,預計2020年凈虧損13億-18億元。在此前,拉夏貝爾已經在2018年凈虧損1.6億元,2019年凈虧損21.66億元。拉夏貝爾的門店數量,從2018年的超過9000家,到了2020年6月底,縮減到了只有3668家。

同樣面臨困境的品牌還有“不走尋常路”的美特斯邦威,預虧8億、負債高企的高壓下,美特斯邦威無奈之下只得拋售旗下資產回血。今年3月9日,美邦服飾公告稱,公司打算以4.48億元出售旗下上海模共實業有限公司。出售的資產中,包括了開館已15年的“美特斯邦威服飾博物館”。2019年度,美邦服飾凈虧損8.25億元,在2020年的業績預告中,也預計全年虧損,最高虧損額為8.2億元。

今年2月,美邦關閉了自己在杭州最大的門店。據報道,在2020年全年,美邦關店接近800家。

危機不止橫亙在拉夏貝爾和美邦面前。很多國產快時尚企業,都在面臨一個共同的問題:業績增長萎縮,盈利能力下降。

森馬在前不久發布了2020年度財報。在2020年,森馬服飾營業總收入實現151.67億元,較上年同期減少21.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.02億元,同比減少了48.21%。

快時尚品牌迎來了退潮期。

本土快時尚們出了什么問題?

過去十年間,隨著國內居民收入水平的提高,消費升級成為重要趨勢,消費者對于服裝產品的款式、設計、性價比有了更高要求。美邦、森馬等快時尚品牌,正是迎合著這些消費需求快速發展壯大。

這類本土快時尚品牌,一邊以明星代言和央視廣告的方式打響全國知名度,另一面則復刻著海外品牌ZARA和H&M的發展套路,在線下快速開店、攻城略地。其中,拉夏貝爾從2010年的900家店快速增長至2018年6月9674家,達到門店數量巔峰。

2008年8月,美邦服飾在深交所掛牌上市。在上市后的三年里,美特斯邦威的門店數量曾超過5000家。

這種“短平快”的模式,也為這類品牌的后續發展埋下了隱患。2011年,伴隨著消費放緩,這些服裝企業前期擴張弊端開始顯現。ZARA采取的管理模式下,一件衣服從設計到門店上新可以在三周內完成。但美邦、拉夏貝爾等品牌,由于此前在線下瘋狂擴張,很多國內的服飾品牌,未能及時提升自身供應鏈管理水平,難以做到快速高效地庫存周轉。

2018年,拉夏貝爾的存貨周轉天數達到285天。美邦的存貨周轉天數在2016年為182天,截至2017年上半年,存貨周轉天數則達到了204天,此后美邦就不再公開該數據。

“快時尚”快不起來,高庫存問題也就隨之而來。

在2010年,美邦的存貨金額從年初的9億元,到年底猛增到了25.48億元;在2011年年末為25.6億元。連續兩年在總資產中的占比徘徊在30%左右。截至2020年三季度末,美邦的存貨金額仍高達18.51億元,應收賬款則有8.18億元。

同樣被庫存拖累的還有拉夏貝尓。2018年年底,拉夏貝爾的庫存達到了25.34億元,占同期總資產的30%。截止到2019年6月30日,拉夏貝爾存貨的賬面價值仍然達到21.6億元。

庫存高企,企業若不打折去庫存,就會面臨資金鏈斷裂的風險。而一旦低價折扣,必然降低盈利,且品牌形象將大受影響。這樣的陣痛,連ZARA和優衣庫也沒能幸免。

同時,在“時尚”感上,很多快時尚品牌迭代速度不夠,也無法滿足消費者多元化和個性化的需求。加之電商、直播帶貨等沖擊,給了其他小服裝品牌彎道超車的良好機會,部分依靠新的帶貨渠道的服裝品類,能夠做到動輒上萬甚至數十萬的銷量,在存貨周轉上將快時尚品牌類甩在了后面,進一步擠壓了它們的生存空間。

另一方面,為擴大產品規模和市占率,突破單一品牌帶來的運營風險和銷售瓶頸,快時尚企業前期發展大都采取多品牌戰略。但是多元化發展對公司管理水平相對較高,一旦運營效率下降,就會引發諸多隱患。

快時尚品牌們也意識到了危機,近年來,采取多種措施積極自救。包括大力拓展線上業務、加強設計原創性、關停經營不善的門店等。2019年,拉夏貝爾關店4391家,虧損21.7億元。疫情沖擊下,公司主動實施“收縮”策略,轉型線上“輕資產”運營模式。

但是,時裝市場的新舊時代交替,卻不會停下腳步等待它們。

海外快時尚“自身難?!?/strong>

當年,拉夏貝爾在招股書中,曾經多次對標ZARA。2015年,時任拉夏貝爾常務副總裁王勇還曾稱,拉夏貝爾主要是學習了GAP、ZARA、H&M等海外快時尚品牌的模式,走全直營和多平臺的運營,才取得了當時的成績。

學習ZARA和GAP的拉夏貝爾們,遭遇業績滑鐵盧的同時,海外快時尚品牌們在中國的日子也同樣不好過。

隨著中國消費市場的變化,原本以“快”制勝的海外快時尚品牌們,越來越難以滿足中國年輕一代的需求。尤其是在消費乏力的疫情時期,包括H&M、ZARA、GAP等在內曾風靡一時的海外快時尚品牌們,在國內市場過得越發艱難,不得不紛紛關店、清倉,接連敗退。

H&M在不久前發布了最新財務數據,在2020年12月至2021年2月財季內,稅前虧損達到13.9億瑞典克朗(約合人民幣10.4億元)。而在去年同期,H&M還有25億瑞典克朗的盈利。受銷售額大幅下跌影響,H&M將在2021年凈關店250家,而在目前,已經關停中國20家門店。

今年3月,有消息稱,GAP正考慮出售中國業務。此前,GAP的旗下品牌Old Navy也宣布退出中國。C&A出售中國業務,Esprite也關閉了中國全部門店。

無論是海外快時尚的退潮,還是國內快時尚的隕落,都離不開行業整體衰退的背景。據時尚機構Thredup報告,有25%的女性消費者表示,從2019年開始不再購買快時尚服飾,其中大部分為年輕消費者。報告還顯示,Z世代受訪者中,有54%的消費者決定購買質量更高的產品。

從興起到沒落,快時尚服飾品牌們在不斷擴張中留下過輝煌的戰績,也隨著市場環境的不斷改變,逐漸淡出大眾視野。

“國潮”時尚補位

快時尚日漸式微的同時,無數電商品牌涌現出來,而“國潮”風也迎來復興。

當下,電商直播帶貨作為新流量渠道,催生了一波帶貨主播們的C2M(用戶直連制造)模式,他們通過這種模式開發產品、改造服裝供應鏈。某網紅服裝品牌負責人表示,隨著新零售渠道的興起,以及數字化管理的運用,服裝行業將逐漸實現“產供銷一體化”,打破以往“以產定銷”模式的弊病,降低試錯成本,減輕庫存壓力。這意味著,工廠和品牌端都會越來越小,越來越靈活。

另一方面,在“國潮”概念以及自身創新推動下,國產運動品牌迎來高速發展,也是在快時尚品牌“退潮”情況下的補位。從2018年起,運動品牌李寧三登國際時裝周,從一個單純的運動品牌,向潮流時尚方向轉型。

2009年8月,安踏集團以總價約6億港元,收購FILA在中國的商標使用權和專營權等所有權益。2018年,FILA登上米蘭時裝周。不久前,安踏交出了去年的業績報告,在2020財年,安踏營收為355.12億元,同比增4.7%;凈利潤51.62億元,超過了阿迪達斯4.29億歐元(折合人民幣33.14億元)的凈利潤。但安踏總營收中,FILA占比高達49.1%。

部分海外品牌“切割新疆棉花”事件爆發后,眾多國產服飾品牌受到力挺,多家機構也認為國產服飾企業將迎來明確利好。

我國服飾市場早已進入萬億時代。2019年,中國服裝市場零售規模達到2.19萬億元,同比增長5.29%。市場空間巨大,但國內市場中的服裝品牌卻處于高度分散狀態。在美國、日本的市場,前十大服裝品牌中,來自其本國的品牌占比達到80%。但在中國市場,這個比例僅為60%。

在品牌軟實力方面,國產服飾品牌處于長期缺位。雖然國內服飾產業早已成熟化,但在多數消費者印象中中,國產服飾無論從產品、還是設計上總離不開“土”和“俗”的印象。對比ZARA、優衣庫、耐克等國際品牌,國產品牌至今仍未在國際市場擁有強勢競爭力。

東興證券分析師劉田田認為,目前本土服飾品牌與外國品牌仍有差距,但是差距已大為縮小。明顯存在差距的方面包括,國產品牌運作及精細化管理不夠成熟、產品設計的獨創性需加強,以及缺乏對功能面料的采用來加強產品的實用性。

他還指出,當前國產品牌最大的機遇,實際上是來自于消費者的迭代,年輕消費者們對國貨好感度提高。

以往,在傳播媒介滯后的信息不對稱時期,“一分錢一分貨”的觀念深入人心,具有品牌積淀和定價高的國際知名服飾品牌,更容易占領消費者心智。但隨著數字化和互聯網發達的發展,信息透明程度與日漸增,“中國品牌能造出好產品,國產制造最強”的理念開始廣泛傳播。

此外,也有國產服飾品牌在自救的路上另辟蹊徑。譬如,國產女裝太平鳥,憑借線上線下的數據化運用,能夠根據用戶消費行為發現爆款并進行追單或者進行新的設計補充。另有波司登聯合國外設計師,轉型高端化。

服裝行業分析師馬崗認為,國產品牌短時間難以超過國際品牌也有其歷史原因,國內的很多時尚理念都是外來的;另外,文化的融合和創新本身也需要過程。

“國產品牌與國際品牌還有著較大距離。一場春雨,不能決定整個收成?,F在更多的人在注意國產服飾品牌,這是一個好的開始?!瘪R崗向《財經天下》周刊表示。

日韩中文字幕不卡高清在线,婷婷色五月开心综合-欧美一级A片免费观看,一本色道久久88一综合,欧美色妞www,久久香蕉国产线看观看精品